时间:2024-02-24 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
它深刻揭示了当下决策层在面对“弱预期”和“有限资源”这两个约束条件下，一步步明确的底层逻辑。
第一步，想救整个房地产市场，也就是我们此前看到的不断的降首付、降利息、解除限购等措施，刺激买方需求，但很无奈，最终没救起来。
第三步反复衡量，政策最终改为救项目，所以最近各地总计上万亿的白名单是房地产项目白名单而非公司，最终是救项目但是不救公司。说白了，救不起来的烂项目就舍弃了。
这三个阶段，是决策层一步一步务实地将预期调低的过程。这个政策趋势，我概括为：边打边退，有保有弃。这意味着鉴于资源有限，政策已经不考虑救全部行业了，改为托住核心资产，同时坚决放弃非核心资产，避免一起被拖累。
“边打边退”意味着虽然资源有限，但也不是什么都不管，而是有抵抗的撤退，时不时还出楼市新政刺激一下。
“有保有减”则意味着，鉴于资源有限，政策已经不考虑救全部行业了，改为托住核心资产，同时坚决减少非核心资产，避免一起被拖累。
目前看，在弱预期和有限资源的约束下，“有保有减，只救核心”的理念将贯穿现在和未来的决策策略。
1、保武减文：稍微对军事感兴趣的朋友都知道，北约、韩国、日本等国家地区都在提升国防投入占比。我们以国防军工为代表的独立自主产业链将成为政策重点保护对象，而在总体财力有限的硬约束下，大的文娱、体育、会展等有钱时候才会大发展的领域将成为削减支出的重点，相从业人员肯定已经感受到了寒意。
2、保中央减地方：以中央和地方的机构改革方案为例，中央的改革方案是有进有出，缩减的5%的编制指标用于新部门，大致能做到整体平衡。但不少财政吃紧，甚至地方债有着巨大窟窿的省份，地方体制内人员的降薪和缩编行动则是绝对值的绝对减少，机构合并，薪酬降低，预算减少、编外人员持续清理。
3、保核心减边缘：以A股这一轮救市为例，当“雪球敲入”等风险发生后，国家队反射式的抢救A股核心资产，大幅买入银行、石油、煤炭等央企。而以量化基金和小散户为主的“微盘股”则被视为非核心的边缘资产，在那一段暴风骤雨期间，无人庇护。
4、保先进减落后：云南、贵州等12个省市被中央要求停止地方基建，这代表着中央在摒弃某些传统生产力，转而拥抱代表未来的“新质生产力”。这个过程中上海、深圳、江浙等优等生，将会受到更多支持，基于最近国家深改委等的会议和系列政策，趋势已经很明显了，优势省份将在土地、财税和试错空间上得到更大的充分支持，（点击参见此前论述文章）。而“落后”省份，将被抑制以免产生更大的窟窿。这个动作，不仅代表着产业链的升级，还意味着数千万家庭未来的收入变化，或者说财富的巨大潮汐。
总之，当风暴来临，在决策层眼中，不可能护住全部，只能集中力量护住决策层看起来最重要的地方、资产、部门和群体。
而被风暴一层层击打的非核心地方、非核心资产、非核心部门、非核心群体，在资源有限的情况下，只能会成为“壮士断腕”的必然选择，否则就会拖累全局。
而等风暴过去，核心资产会继续扩张，少部分没有被击垮的非核心资产也会长出新的血肉，但此前被舍弃的部分，则已经与时代无关。
新的一年，大洗牌肯定会来临，我们每个人都要看清形势，让自己站在属于未来的这一边。如果还没有，就要想尽办法站过去，去到更有未来的省份，更被力保的行业，持有更核心的资产。